Sunny Euro Strategic et Strategic Plus

Deux relais aux fonds en euros

Face à la baisse de rendement des fonds en euros,
découvrez deux fonds d’investissement de Sunny AM qui ont fait leurs preuves :
Sunny Euro Strategic et Sunny Euro Strategic Plus.

La réglementation européenne avec Solvency 2 protège davantage les épargnants depuis 2016 en contraignant les compagnies d’assurances à détenir un niveau de fonds propres variables selon la nature du sous-jacent au sein du fonds en euros.
Ainsi pour 100 euros d’investissement, l’assureur doit avoir en fonds propres :

  • 39 euros s’il achète des actions européennes
  • 49 euros pour acheter d’autres actions
  • 25 euros pour de l’immobilier
  • jusqu’à 60 euros pour des obligations privées.

Avec de telles contraintes, les compagnies d’assurance achètent en priorité des obligations d’Etats des pays de l’OCDE qui ne nécessitent pas d’avoir de fonds propres.
Quand on ajoute à cette contrainte réglementaire, les 30 ans de baisse des taux d’intérêts des emprunts d’Etats, l’on comprend bien que la baisse inéluctable des taux de rendement des fonds en euros. Une baisse tellement importante qu’avec un taux d’inflation en hausse, le pouvoir d’achat de l’assuré n’est plus complètement garanti. Du moins, il semble être très menacé. Aujourd’hui, une personne de 40 ans qui choisit l’assurance-vie et notamment les fonds en euros pour préparer sa retraite aura du mal à se constituer à terme une retraite avec un taux d’inflation et un taux de rendement plus ou moins égaux.

Proposer une solution de relais des fonds en euros

C’est grâce à Solvency 2 que la société de gestion Sunny Asset Management s’est créée. Sous l’impulsion de ses fondateurs, Jacques Cadenat (ancien dirigeant du groupe Le Conservateur pendant 20 ans, ayant géré plus de 4 Mds d’euros d’actifs, le fonds Arep et des Tontines) et Christophe Tapia (ancien dirigeant de Tocqueville Finance), la société de gestion s’est imposée avec une philosophie d’investissement qui repose sur le « portage obligataire ».

Le but de cette société de gestion indépendante est de proposer notamment, au travers de FCP (fonds communs de placement), une solution de relais aux fonds en euros. Elle offre ainsi une diversification à des clients qui recherchent de meilleurs rendements. Pour cela, Sunny AM capitalise sur l’expertise et le passé d’assureur de Jacques Cadenat qui applique avec succès la technique de “portage obligataire” chère aux assureurs.

Utiliser la technique de “portage” de l’assurance

Appliquée historiquement par les assureurs, cette technique consiste à acheter des obligations pour leur rendement, et à les conserver jusqu’à leur échéance. Ainsi, en allant jusqu’au remboursement de l’obligation, on peut percevoir l’ensemble des coupons (les intérêts) et récupérer son capital (hors défaut de l’émetteur).

Le portage obligataire, appliqué chez Sunny AM, offre tous ces avantages :

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Résultat connu à l’avance si l'obligation est portée à son terme

Gestion simple et lisible

(Obligation = contrat
+ durée + taux)
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Emetteurs diversifiés

Aucune spéculation

Le risque du portage obligataire, c’est qu’en cas de hausse des taux d’intérêt, la valeur de l’obligation peut baisser en cours de vie, même si elle sera remboursée à son prix d’émission à l’échéance. Par ailleurs, le défaut de l’émetteur peut entraîner la perte de tout ou partie du capital investi sur ses émissions.

Dans une logique de relais au fonds en euros et de recherche de rendement à moyen et long terme dans un cadre de risque contrôlé, ce type de gestion très simple est parfaitement adaptée :

Aux personnes physiques qui cherchent un relais au fonds en euros

Aux personnes morales qui recherchent des solutions stables pour leur trésorerie

Les secrets de Sunny Euro Strategic

Pour comprendre la stratégie simple de Sunny AM, il faut décortiquer les secrets de Sunny Euro Strategic qui a été créé en 2011

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C’est un Fonds Commun de Placement (FCP)

Il est purement obligataire. Il ne comporte donc pas d’actions, ni de produits dérivés, ni de produits de couverture, ni de produits à effet de levier. Les obligations en portefeuille sont toutes émises en euros, ce qui élimine tout risque de change. Le portefeuille est très diversifié : il compte entre 70 et 80 lignes, et aucune ligne ne dépasse les 2,5% du global de l’actif géré.

Sa stratégie est simple et s’inspire
de celle des fonds en euros

Elle achète des obligations pour le rendement qu’elles procurent, et les porte à échéance comme le font les gérants de fonds en euros. La particularité de Sunny Euro Strategic, c’est d’avoir des obligations avec une durée assez courte, avec des échéances qui s’étalent jusqu’en 2025 (données au 28/02/2018).

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Pour composer son portefeuille, l’équipe de gestion fait une analyse pointue de chacune des sociétés sur la base de ces questions

  • Est-ce qu’elle emprunte en euros ?
  • Est-elle solvable ?
  • Quelle est la nature de son endettement ?
  • Quelle est la nature de ses flux de trésorerie (cash-flow) ?
  • Quel est son historique ?
  • Est-ce une société de croissance ?
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Parmi les types d’obligations,
Sunny Euro Strategic privilégie

• les high yield (obligations à haut rendement mais avec un risque plus élevé)
• les obligations hybrides corporate (émises par de grands groupes)
 les obligations convertibles (jusqu’à 20%)

L’importance de la diversification

Avec la baisse des taux de rendement des fonds en euros qui devrait se prolonger sous l’effet conjugué de Solvency 2 et des taux bas des emprunts d’Etats, l’épargnant se doit de diversifier ses investissements. Voici au choix plusieurs solutions :

1- Acheter un fonds (FCP ou Sicav), s’il ne se sent pas de taille à gérer ses investissements en direct ou s’il ne dispose pas d’un capital à répartir. Ce fonds investit en général sur une trentaine de titres au moins,

2- Choisir un fonds « très diversifié » qui permet de combiner actions et obligations de différentes zones géographiques et de différents secteurs. Ce type de fonds, parfois appelé profilé », propose généralement plusieurs niveaux de risque (profil prudent, équilibré, dynamique…),

3- Répartir son épargne sur plusieurs fonds qui n’évoluent pas toujours dans le même sens au même moment. Les professionnels parlent de décorrélation. C’est le cas des fonds investis dans des économies aux atouts différents : industrie exportatrice, secteur financier important, matières premières abondantes… Selon les circonstances, les hausses de certains fonds compensent les baisses des autres. Une diversification supplémentaire peut également être obtenue par le jeu des différentes monnaies. Un investisseur peut ainsi obtenir une valorisation plus régulière de son investissement.

Avec les principes de gestion simple de Sunny AM, l’investisseur a une vision claire dès le départ de toutes les caractéristiques du fonds, sa durée, sa volatilité, ses risques.Mais composer un tel portefeuille n’est pas à la portée de tous. Il est recommandé de bénéficier d’un conseil financier spécialisé.

L’indicateur de référence de Sunny Euro Strategic a changé depuis la création : du 10/03/2011 au 01/04/2013 = 80% EuroMTS 7-10 + 20% DJ Euro Stoxx 50 (hors div.), du 02/04/2013 au 30/06/2015 = 80% EuroMTS 7-10 + 20% DJ Euro Stoxx 50 NR, du 01/07/2015 au 31/12/2017 = EuroMTS 1-3, depuis le 01/01/2018 le Bloomberg Barclays Series-E Euro Govt 1-3Y Bond Index coupons réinvestis. L’indicateur de référence de Sunny Euro Strategic Plus a changé depuis la création : du 09/10/2012 au 04/09/2015 = 80% EuroMTS 7-10 + 20% DJ Euro Stoxx 50 NR  du le 04/09/2015 au 31/12/2017 l’EuroMTS 3-5 ans (Ticker Bloomberg EMTXBRT), depuis le 01/01/2018 le Bloomberg Barclays Series-E Euro Govt 3-5Y Bond Index coupons réinvestis. Du fait du changement de la stratégie d’investissement et du profil de risque à partir du 01/03/2016, les performances affichées antérieurement à cette date ont donc été réalisées dans des circonstances qui ne sont plus d’actualité. Les tableaux présentés ci-dessus ont été réalisés selon la méthode dite du « chaînage », ce qui permet  une comparaison cohérente dans le temps.

Sources : Sunny AM, Bloomberg  au 28/02/2018. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.

 

Ceci ne constitue pas un document commercial. Ces investissements financiers comportent des risques :

Avant toute souscription l’investisseur doit avoir pris connaissance du prospectus et des documents légaux.

Vous pouvez consulter l’ensemble des informations et des documents  sur ces fonds sur le site internet www.sunny-am.com

Pour plus d’information, veuillez vous référer aux prospectus complets des fonds.